周二好意思股盘后，戴尔科技发布了限制 11 月 1 日的三财季财报，诚然公司三季度利润好于预期，且发布了与东说念主工智能（AI）销售增长联系的乐不雅驳斥，但由于个东说念主电脑商场复苏势头遭受停滞，当季营收不足预期、下季度的营收和利润瞻望也均不足预期，戴尔股价盘后一度跌 10%。

1 ) 主要财务数据：

营收：三季度总体净营收增长 10% 至 243.7 亿好意思元，不足分析师预期的 245.9 亿好意思元。

运渔利润：三季度诊治后运渔利润 22 亿好意思元，分析师预期 21.6 亿好意思元。

EPS：三季度诊治后 EPS 为 2.15 好意思元，高于分析师预期的 2.05 好意思元。

2 ) 细分业务数据：

三季度基建处分决策集团（ISG）营收增长 34% 至 113.7 亿好意思元，分析师预期 113.4 亿好意思元。ISG 包括 AI 处事器、存储、网罗组件和传统处事器。ISG 的增长主要由 AI 销售推进。

戴尔的客户处分决策集团（CSG）向阔绰者和企业销售个东说念主电脑和札记本电脑，销售额同比下落 1% 至 121 亿好意思元，不足商场预期。

3 ) 事迹指令：

收入：臆想第四财季营业收入在 240 亿好意思元至 250 亿好意思元之间，低于商场预期的 255.7 亿好意思元。

EPS：臆想诊治后每股收益为 2.50 好意思元，商场预期为 2.65 好意思元。

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周二财报公布前，戴尔收跌近 1.7%。周二财报公布后，戴尔股价盘后大跌超 10%。摩根士丹利分析师 Erik Woodring 示意，投资者对戴尔的财报事迹预期很高。

东说念主工智能业务

本年，东说念主工智能（AI）飞腾让老牌电脑巨头、40 岁的戴尔翻红，在本年 5 月创下近 180 好意思元的历史新高。诚然现时戴尔股价距离历史高点有所回落，但以周二收盘价筹画，仍录得年内累计上升近 90%，这主要归功于其新的东说念主工智能处事器业务线，戴尔被视为向东说念主工智能树立者提供器用和系统的进军企业之一。

戴尔是筹画机集群范畴的顶级供应商，这些集群是树立和部署 AI 所必需的，尤其是基于英伟达芯片的筹画机。戴尔在处事器制造商范畴的竞争敌手包括 Supermicro、HPE 等。云处事提供商、企业和政府机构对英伟达 AI 加快器的需求更生，他们时时购买装配了上万个 AI 芯片的系统，而戴尔出售圆善的系统。

本年，英伟达 CEO 黄仁勋赞赏戴尔十分独创东说念主 Michael Dell，并苛刻客户通过戴尔订购英伟达的新一代 Blackwell AI 芯片。本月早些期间，戴尔晓示将向云基础形势提供商 CoreWeave 输送搭载英伟达 Blackwell 的处事器。

从最新财报来看，戴尔的 ISG 业务中清楚最强的是其处事器和网罗子部门，这其中包括 AI 系统。该部门收入增长 58%，至 74 亿好意思元。戴尔三财季拜托了 29 亿好意思元的 AI 处事器，这超出分析师预估的 28 亿好意思元，公司还示意当季客户已预订 36 亿好意思元的异日 AI 处事器订单，何况通盘客户类型的订单量齐在增长。

戴尔示意，AI 处事器订单的增多带动其传统处事器需求同比增长"双位数"。传统处事器基于英特尔或 AMD 的 CPU 芯片，功耗较低，不错为在东说念主工智能基础形势上插足巨资的公司腾出数据中心里面的空间或电力。

戴尔高管示意，部分客户需求正在滚动到之后几个季度，恭候英伟达的 Blackwell 芯片，这些芯片咫尺已插足出产，但尚未大批量出货给结尾用户。戴尔示意，其很多 AI 系统的增长依然体当今 45 亿好意思元的异日订单中。

戴尔公司首席运营官（COO）Jeff Clark 在财报电话会议上告诉投资者，AI 联系业务的增长将具有季度波动性。他指出：

这一业务不会呈线性增长，终点是在客户面临不断变化的底层芯一刹刻阶梯图时。咱们在第三季度看到订单飞快转向咱们的 Blackwell 遐想。

咱们仍处于企业学习怎么部署 AI 的初期阶段。AI 对咱们来说是一个壮健的契机，而且莫得放缓的迹象。

戴尔的筹画机存储系统收入增长不如处事器壮健，同比上升 4%，至 40 亿好意思元。

PC 业务

戴尔个东说念主电脑业务下落 1% 至 121 亿好意思元，低于预期。诚然生意客户为其职工购买个东说念主电脑的金额同比增长 3% 至 101 亿好意思元，但该公司面向阔绰者的个东说念主电脑销售额却同比大幅下落 18% 至 20 亿好意思元。

比年来，受疫情初期学生和企业职工居家办公需求激增的推进，PC 商场一度迎来茂密，但随后资历了历史性下滑。本年虽出现了复苏迹象，但据行业分析公司 IDC 在 10 月发布的敷陈披露，第三季度 PC 出货量再次下滑。

下图披露在一项最新看望中，戴尔台式电脑在好意思国的受谅解度颇高。